媒体报道
泓德基金蔡丞丰:“好赛道、好管理、好价格”,寻找竞争优势明显的企业
来源:新浪财经 时间:2020-07-29

近期全球主要经济体的疫情出现了一些变化:美国疫情持续上升,巴西、印度等发展中国家持续恶化,原先已经缓和的欧洲和日本又出现反复,相比之下,中国的形势却非常稳定。相对全球而言,中国经济正在逐步恢复当中,二季度GDP恢复正增长至3%以上,显著超出了市场的预期;生产端大约恢复至疫情前的90%以上,相对疲弱的消费端也恢复到了80%左右。这是目前经济基本面的运行状况。从现在往三季度看,我们觉得经济仍将持续向好,以产业升级作为支撑,叠加资本市场改革,这一切都推动了当前A股市场一个慢牛格局的形成。


从资金面角度来看,5月之后,在经济逐步恢复的背景下,资金面的边际宽松已明显收缩。同时,近期监管层针对新发基金的一系列规范举措,以及产业资本通过定增参与二级市场的审批流程有所收紧。从这些方面来看,监管对于A股市场的呵护,为市场短期过热降温,避免重现2015年疯牛态势的用意也比较明确。所以我们看到,7月下半旬,市场在历经了大幅上涨之后,波动明显,近期的中美摩擦再度升温只是一个导火索。


总体来看,由中国强劲的基本面所支撑的慢牛格局并未改变,货币宽松政策上的微调以及对防范产业资本过度流入的引导,都是为了推动一个更健康的A股市场的发展。眼下的波动拉长到至少半年的维度来看,都不必太过紧张。未来我们仍需冷静看待市场,乐观看待中国的经济及产业的发展,继续沿着好赛道、好管理、好价格的思路,寻找竞争优势明显、创新驱动型的企业。

 

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