媒体报道
固收开路稳步前行 保险系公募正异军突起
来源:中国基金报 时间:2019-01-08

        作为基金行业的新生力量,保险系公募的发展备受市场关注。2018年债市走牛,保险系公募发挥固收投资优势,整体规模增长明显。相关数据显示,平安基金、国寿安保基金、国联安基金、泓德基金、泰康资产等8家保险系公募基金规模合计6048.7亿元,比2017年增长45%左右,债基和货基成为规模增长的利器。

 

        目前,保险系公募基金在基本完成规模蓄势之后,立足固收阵地,开始探索权益投资市场,向养老、FOF等领域进发。

 

  发挥固收优势  保险系公募规模增长迅猛

 

        资料显示,截至2018年底,国内已有8家由保险资金直接或间接控股、参股的公募基金管理人(包含取得公募业务资格的资管公司),分别为平安基金、国寿安保基金、国联安基金、太平基金、泓德基金、华泰保兴基金、泰康资产和人保资产。2018年债券牛市,为保险系公募发挥甚至放大自身优势提供了适宜的环境,规模显著增长。根据Wind数据,8家公司合计资产净值规模(包含货基和理财债基)达到6048.70亿元,比2017年底的4167.14亿元增加1881.56亿元,涨幅达到45%。

 

        其中,平安基金规模增长尤为突出。Wind数据显示,2018年底,平安基金管理资产规模达到2869.29亿元,比2017年增长约60%。银河证券基金研究中心统计显示,2017年,剔除货基和短期理财债基,平安基金在全部基金公司中排在第58位,到2018年底既已升至第21位。据了解,2018年平安基金共发行22只产品,其中14只为债券类基金,2018年平安基金旗下债基规模从2017年的57.19亿元增至619.14亿元,涨幅达10倍。

 

        此外,泰康资产管理规模排名上升也较快。2018年,泰康资产的总规模为416.58亿元,比2017年增长64%。银河数据显示,剔除货基和理财债基,泰康资产在2017年排在第74位,2018年底升至第55位。其中,债基规模增长到101.97亿元,涨幅超过3倍。

 

        2018年A股市场低迷,但保险系公募依靠固定收益方面的传统实力,依然实现规模稳步增长,货基债基的贡献最大。统计显示,8家保险系公募的资产构成中,货币基金和债券基金占绝大比例,两类基金规模合计5567.44亿元,占保险系公募总规模的92%左右;两类产品规模较2017年底增长了1969.25亿元,涨幅达到55%左右。

 

  保险系公募已独成一派

 

        保险系公募在基金行业是一支比较年轻的队伍。2013年,《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》、《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》发布,保险机构可以通过设立基金管理公司或由旗下资产管理机构开展公募基金业务。

 

        国寿安保是首家保险资管设立的基金公司,由中国人寿资管作为第一大股东发起设立,2013年10月获批成立。随后,由阳光保险集团参股的泓德基金、华泰保险集团控股的华泰保兴基金相继拿到公募牌照;泰康资管、人保资产两家保险机构分别在2015年、2017年获得公募业务资格;另外,2016年太平资产收购中原英石基金股权,更名为太平基金;2018年国联安基金完成股权变更,太保资产获得控股权。再加上中国平安集团通过平安信托间接控股的平安基金,8家保险系公募规模虽尚不及银行系基金庞大,但也有足够底气扎实开拓自己的发展路径。

 

        依托股东实力,保险系公募在固定收益领域具有优势。同时,机构业务基础较强,了解机构投资者的需求;而且保险资金投资理念稳健、风控严格。另外,大型保险公司一般都拥有较高的品牌识别度、客户渠道和销售能力,也为其开展公募业务带来便利。

 

        太平基金副总经理金芳表示,在发展初期,保险系基金公司通常采用“货币+固收”为主、偏绝对收益的发展策略,在经营稳定后,逐步加大权益产品规模。这一策略符合保险机构固定收益投资能力、渠道相对较强的特点,确保公司平稳起步。也有部分公司凭借核心人员或者母公司较强的权益投资能力,发展初期直接切入权益投资领域,打造公司品牌。

 

        国寿安保基金也表示,在发展初期依靠相对熟悉的机构业务起步,打造投研的核心竞争力,以投资业绩带动机构业务和零售业务的全面发展。同时,从保险资金擅长的固定收益投资入手,逐步布局权益类资产。总的来说,保险系基金普遍继承了保险机构的投资风格,践行追求绝对收益的投资理念;同时,更重视风控,运营规范,看重回报与风险之间的相对平衡;产品业绩稳健,符合多数投资者的理财需求。

 

  探索权益道路  养老FOF或是发展机遇

 

        不过,相近的基因也逐渐体现出差异。经过几年的发展,保险系公募已经出现明显差别。有的公司规模达到千亿以上,如平安基金、国寿安保基金,跻身行业前列;也有公司规模在百亿附近徘徊,发展迟缓。

 

        相对而言,主动权益领域仍是保险系公募的软肋。但也有公司逆向而行,先在主动权益方面打响知名度。成立于2015年 的泓德基金,目前管理规模207.66亿元,股票基金和混合基金占54%。凭借主动投资创造收益,泓德基金在权益投资方面积累了一定的成绩,今年开始在固收产品和团队建设方面发力。

 

        业内人士认为,保险系公募依靠固收业务站稳脚跟以后,需要在非固收类别和多产品线角度上谋求突破,同时打开个人财富管理渠道。2018年养老FOF的发展也给保险系公募指明了方向,希望发挥母公司大类资产配置经验和养老保险管理经验,在公募FOF领域有所斩获。

 

        平安基金表示将继续加大债券基金方面的布局,细化产品线,覆盖更多元的产品类型和运作模式。同时,在权益领域围绕实力突出的基金经理打造重点产品,在市场底部精耕细作。此外,还将继续基于平安集团ETF战略,进行ETF产品线的完善及特色产品的创新。

 

        国寿安保基金表示,首先在继续扎实做好个人投资者营销工作的同时,高度重视银行理财、保险机构、社保机构以及养老金等机构投资者,针对不同的资金特点、风险偏好、资产配置需求,设计开发相应的产品;其次,重视与互联网公司的合作,从用户角度出发,设置具有应用场景的“平台+产品”合作模式;再次,保险系公募拥有有利的获客渠道,客户网络覆盖保险、银行和券商,要充分发掘系统内的客户资源,形成公司的有效销售能力。

 

        泓德基金表示,作为一家专业人士发起的公募基金,公司股东和管理者的利益高度一致,可以更加专注于长期目标;也会更加强调专业能力。“在产品布局上,会更加侧重主动管理能力,指数型基金、行业基金、风格主题基金不会成为重点的发展方向。除了稳步发展权益和固收产品,公司也非常重视养老金业务,已经设立了专门部门跟进。”

 

        国联安基金表示,作为中国养老金投资的绝对主力,公募基金在养老第一、第二支柱的投资中成绩斐然。保险系基金横跨两大资管行业,在养老金业务中有着更好的机会。



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